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Avertissement Art Cash sur Weimar America

Le courrier électronique suivant, envoyé à des abonnés à la même époque l'année dernière par le célèbre analyste de Wall Street, Art Cashin, fait à nouveau le tour parce que Business Insider l'a affiché par erreur comme étant à jour. Je suis heureux de leur erreur, car je l’avais ratée la première fois et cela reste très pertinent. Cashin évoque l’expérience de l’hyperinflation, en laissant clairement entendre que les États-Unis pourraient facilement suivre le chemin de Weimar, en Allemagne. Il est particulièrement important que les conservateurs culturels lisent - en particulier la dernière partie - dans la mesure où nous ne parvenons souvent pas à comprendre comment les événements économiques menacent directement ce que nous estimons le plus en tant que conservateurs culturels. Voici Cashin:

(Aujourd'hui, nous allons revenir sur l'un des événements économiques les plus dévastateurs de l'histoire de l'histoire. Tout a commencé avec les efforts de quelques responsables gouvernementaux bien intentionnés.)

À l’origine, ce jour (-2) de 1922, la Banque centrale et le Trésor allemands ont franchi une étape inévitable dans un processus entamé avec leurs efforts antérieurs pour «relancer» une économie stagnante. Plusieurs mois auparavant, ils avaient décidé que l'argent dont ils avaient besoin était plus facile. Leurs efforts initiaux ont apporté peu de réponse. Ainsi, en utilisant la théorie gouvernementale «plus c'est mieux», ils ont simplement créé de plus en plus d'argent.

Mais la stagnation économique s'est poursuivie, de même que la croissance de la masse monétaire. Ils ont continué à rendre l'argent plus disponible. Pas de réaction. Puis, soudainement, les prix ont commencé à exploser de manière incroyable (mais, perversement, pas dans le monde des affaires).

Ainsi, ce jour-là, des représentants du gouvernement ont décidé d’aligner leurs chiffres sur les réalités du marché. Ils ont dévalué la marque. La nouvelle valeur serait de 2 milliards de marks pour un dollar. Au début de la Première Guerre mondiale, le taux de change n’était que de 4,2 marks par dollar. En termes simples, il vous fallait 4,2 marks pour obtenir un dollar. Maintenant, il fallait 2 milliards de marks pour obtenir un dollar. Et treize mois à compter de cette date (fin novembre 1923), il vous faudrait 4,2 milliards de marks pour obtenir un dollar. En dix ans, la somme d’argent avait été multipliée par un billion.

Des nombres comme des milliards et des milliards ont tendance à engourdir l'esprit. Ils sont trop volumineux pour être compris dans un sens «réel». Il y a trente ans, un membre plus âgé de la NYSE (il y en avait alors) m'a donné un exemple graphique et mémorable (du moins pour moi). «Jeune homme, dit-il, voudriez-vous un million de dollars?» «Bien sûr, monsieur!», Ai-je répondu avec anxiété. «Ensuite, mettez de côté 500 dollars par semaine pour les 40 prochaines années.» Je n’ai jamais oublié qu’un million de dollars suffisait pour vous payer 500 dollars par semaine pendant 40 ans (et ce, sans intérêt). Pour obtenir un milliard de dollars, il faudrait économiser 500 000 dollars par semaine pendant 40 ans. Et un… billion de dollars qui nécessiterait 500 millions de dollars par semaine pendant 40 ans. Même avec ces exemples, l'énormité est difficile à saisir.

Prenons une tactique différente. Pour comprendre la portée incompréhensible de l’inflation allemande, il est peut-être préférable de commencer par quelque chose de fondamental… comme une miche de pain. (Pour simplifier les choses, nous substituerons dollars et cents à la place des marques et des pfennigs. Vous obtiendrez l'image.) Au milieu de 1914, juste avant la guerre, une miche de pain coûtait 13 cents. Deux ans plus tard, c'était 19 cents. Deux ans de plus et il se vendit à 22 cents. En 1919, il était de 26 cents. Maintenant, le plaisir commence.

En 1920, une miche de pain a grimpé à 1,20 dollar, puis en 1921 à 1,35 dollar. Au milieu de 1922, il était de 3,50 $. Au début de 1923, il atteignit 700 dollars par pain. Cinq mois plus tard, un pain était à 1200 dollars. En septembre, c'était 2 millions de dollars. Un mois plus tard, il s'élevait à 670 millions de dollars (des émeutes généralisées ont éclaté). Le mois suivant, il a atteint 3 milliards de dollars. Au milieu du mois, c'était 100 milliards de dollars. Puis tout s'est effondré.

Revenons aux «marques». En 1913, la monnaie totale de l'Allemagne s'élevait à 6 milliards de marks. En novembre 1923, cette miche de pain dont nous venons de parler a coûté 428 milliards de marks. Un kilo de beurre frais coûte 6 000 milliards de marks (comme vous le remarquerez, ce kilo coûte 1000 fois plus cher que la masse monétaire totale des pays 10 ans plus tôt).

Comment cela pourrait-il arriver?

(Lisez après le saut pour finir la lettre de Cashin).

En 1913, l’Allemagne avait une culture et une population solides, prospères et avancées. Comme dans la plupart des pays d’Europe, c’était une monarchie (sous le Kaiser). Puis, après l'assassinat de l'archiduc Franz Ferdinand à Sarajevo en 1914, le monde se dirigea vers la guerre. Chaque partie était convaincue que l'autre n'oserait pas aller en guerre. Ainsi, dans un jeu mondial de poulet, ils sont tombés dans la Grande Guerre.

L'état-major allemand pensait que la guerre serait courte et agréable et qu'ils pourraient financer les coûts des réparations d'après-guerre qu'ils exigeraient, en tant que vainqueurs. La guerre était longue. La fleur de leur virilité a été tuée ou blessée. Ils ont perdu et ce sont donc eux qui ont dû payer des réparations plutôt que de les recevoir.

Les choses ne se sont pas mal passées instantanément. Certes, le déficit a grimpé en flèche, mais une grande partie de ce déficit a été supporté par les acheteurs d’obligations étrangères et nationales. Comme l'ont noté des spécialistes… «Les citoyens étrangers et nationaux ont volontairement acheté de nouvelles émissions de dette alors qu'ils pensaient que le gouvernement pourrait dégager de nouveaux excédents pour compenser les déficits contemporains.» En anglais profane, cela signifie que les acheteurs d'obligations étrangères ont et ce n’est probablement qu’un ralentisseur dans l’économie. »(Pouvez-vous imaginer qu’une telle chose se reproduise?)

Lorsque les choses ont commencé à se désintégrer, personne n'a osé emporter le coup de poing. Ils craignaient que couper l'héroïne monétaire ne conduise à des émeutes, à une guerre civile et, pire encore, au communisme. Alors, réalisant que ce qu'ils faisaient était destructeur, ils ont continué à le faire par peur que leur arrêt ne soit encore plus destructeur.

Monnaies, culture et chaos- S'il est difficile de comprendre l'énormité des chiffres dans cette histoire d'hyperinflation, il est beaucoup plus difficile de comprendre comment cela a détruit une culture, une nation et, presque, le monde.

Les économies des gens ont été soudainement sans valeur. Les pensions n'avaient pas de sens. Si vous aviez une pension mensuelle de 400 marks, vous êtes passé de confortable à désargenté en quelques mois. Les gens demandaient à être payés quotidiennement pour ne pas voir leur salaire dévalué quelques jours plus tard. En fin de compte, ils ont exigé leur salaire deux fois par jour, uniquement pour couvrir les modifications du tarif du transport en chariot. Les gens chauffaient leurs maisons en brûlant de l’argent plutôt que du charbon. (C'était plus copieux et moins cher à obtenir.)

La classe moyenne a été détruite. À l’époque des locataires et non de l’accession à la propriété, des milliers de personnes sont sans abri.

Mais l'effondrement culturel peut avoir eu d'autres effets plus pernicieux.

Certains sociologues notent que c'était encore une époque de mariages arrangés. Les familles ont épargné et épargné pendant des années pour constituer une dot afin que leur fille se marie bien. Soudainement, la dot ne valait plus rien - elle était anéantie. Et avec elle était parti tout espoir de mariage. Les filles qui étaient restées fidèles à l'attente d'un futur prince charmant n'avaient plus aucun espoir. La morale sociale a commencé à s'effondrer. Le rugissement des années folles a commencé à gronder. Mine de caractères gras - RD

Tous les espoirs et les croyances en des systèmes, gouvernementaux ou autres, se sont effondrés. En raison de la désintégration de sa culture et de son économie, l'Allemagne a vu un certain Hitler entamer un effort de dix ans pour arriver au pouvoir en échangeant sur le chaos et les émeutes de la rue. Et puis vint la Seconde Guerre mondiale.

Nous pensons qu'il est préférable de clore cette analyse avec la déclaration d'un homme que beaucoup considèrent (probablement à tort) comme le père de l'inflation moderne avec son soutien aux dépenses déficitaires. Voici ce que John Maynard Keynes a dit sur le sujet:

Par un processus continu d'inflation, les gouvernements peuvent confisquer, en secret et sans le savoir, une part importante de la richesse de leurs citoyens. Par cette méthode, non seulement ils confisquent, mais ils confisquent de manière arbitraire; et, même si le processus en appauvrit beaucoup, il en enrichit certains… Ceux à qui le système apporte des profits inattendus… deviennent des profiteurs.

Convertir un homme d’affaires en profiteur revient à porter un coup dur au capitalisme, car il détruit l’équilibre psychologique qui permet la perpétuation de récompenses inégales.

Lénine avait certainement raison. Il n’existe pas de moyen plus subtil ni de moyen plus sûr de renverser la base de la société existante que de débaucher la monnaie. Le processus engage toutes les forces cachées du droit économique du côté de la destruction et le fait de manière à ce qu'aucun homme sur un million ne soit capable de diagnostiquer… .En combinant la haine populaire de la classe des entrepreneurs au coup déjà porté à la sécurité sociale par le brouillage violent et arbitraire des contrats… Les gouvernements rendent rapidement impossible la poursuite de l'ordre social et économique du XIXe siècle.

Voir la vidéo: L'art de sortir de l'argent d'une société soumise à l'impôt sur les sociétés (Janvier 2020).

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